今年以来，跟着美联储降息周期的敞开，全球流动性宽松拐点闪现，中国经济凭仗本身内涵增加动力，跟着一揽子增量方针落地收效，步入稳步复苏态势。2024年12月27日，方正富邦基金多位投研人员齐聚一堂，在“2025·预见新时机”战略会上，环绕2025年微观经济发展局势、出资战略以及商场的时机与应战等论题展开了深入探讨，为出资者和媒体记者带来了一场思维盛宴。

  方正富邦基金首席出资官汤戈在会上表明，在出资过程中坚持以均值回归驱动下的职业轮动为方法论。以价值发现为理念，遵从研讨驱动出资，信任万物皆周期。

  详细而言，经过三大关键环节构建出资组合：一是价值发现的环节，以判别职业和公司的价值为中心方针;二是信任万物皆周期的均值回归，研讨估值和职业转机时所在的方位，然后操控出资种类的性价比，有助于选出坐落职业周期底部的优质公司;三是种类比较，经过相同规范去比较潜在种类，然后构成一个全商场的组合。

  “价值发现是最底层的价值观，咱们摒弃博弈、信息差等出资战略，专心于职业和公司根本面价值。”汤戈表明，“后续看好财富效应见底上升带来的消费职业出资时机，AI晋级+天然换机周期带来的消费电子出资时机和国产代替带来的半导体显现的出资时机。”

  消费：房价跌落对消费有两个影响途径，有对居民财物负债表的再平衡，也有对居民利润表的负面外溢效应。下一年，咱们有望看到财富效应见底上升带来的消费职业出资时机。

  消费下一年的上涨有两方面的影响要素，一种原因是财物端，看国内的房价，房价稳住了，财物端的财富效应也就稳住了，职业的大贝塔不会对消费构成连累;另一方面是负债端，也便是中美汇率，美国的基准利率越低，消费的负债端就越有利。作为一个持久期财物，利率越轻视值越高。下一年假如这两者构成共振，那么消费就很值得等待。详细来看，看好房价拐点带来的白酒板块的出资时机，人民币走强带来的港股消费互联网的出资时机。

  消费电子方面：2025年苹果将推出首款AI手机iphone17，所引领的AI浪潮有望带来消费电子职业新的出资时机。一方面，计算多个方面数据显现，苹果在400$以上中高端机型中占有肯定领头羊，在5G晋级周期中，iphone12商场占有率后发先至，有力拉动5G手机浸透率的提高，而本轮AI晋级相同具有“高端机型+技能创新”的特色，苹果有望再次引领浪潮;另一方面，依据官方数据估测，智能手机的换机周期在3-4年，自2017年智能手机进入存量商场后，2021年在“5G晋级+居家工作+换机周期”叠加效果下呈现一轮换机潮，而2025年的智能手机商场相同有望在“AI晋级+天然换机周期”催化下迎来新一轮需求高潮，这其间iphone在高端技能创新上的客户认可和忠诚度将为果链带来新的出资时机。

  半导体显现方面：LCD显现屏在曩昔五十年间阅历了从日本→韩国→台湾→中国大陆的工业搬迁途径，现在根本构成了中国大陆为主导的安稳竞赛格式，未来LCD技能迭代和本钱开销放缓，BOE、TCL有望首先到达LCD产线折旧极点，改进现金流;一起，OLED作为新式技能正从手机端向IT端加快浸透，中韩企业引领的8.6代OLED产线建造方兴未已，有望带来新一轮本钱开销并重塑竞赛格式。

  在显现屏工业链上游，国产代替的进程仍在推动，以偏光片环节为例，2021年以来呈现大规模产能出资和频频的工业并购，带来竞赛格式的快速演化，这样的趋势在2025年仍有望连续，中国大陆的偏光片企业商场占有率有望快速提高。