中国人民银行10月10日发布了重要的公告，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”

  公告显示，支持合乎条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可逐步扩大操作规模。

  人民银行行长潘功胜9月24日在国新办发布会上表示，很多机构手上有资产，但是在现在的情况下流动性比较差，通过与央行置换能够得到比较高质量、高流动性的资产，将会大幅度的提高相关机构的资金获取能力和股票增持能力。通过这项工具所获得的资金只能用于投资股票市场。

  中国银行间市场交易商协会副会长徐忠近日撰文也表示，“互换便利”在实施过程中，没有基础货币投放，不存在“扩表”，并不是所谓的“央行下场入市”。

  据了解，从即日起合乎条件的相关机构均可向行业监管部门申报。中金公司、中信证券在央行公开市场业务一级交易商名单中。这标志着我国首个支持长期资金市场的货币政策工具落地。此类创新工具涉及多个基础设施，交易要素多、技术上的含金量高，短期内推出对政策协同性和工作效率的要求高。

  据接近央行人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将有很大的发挥空间。据了解，央行将通过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。

  业内人士表示，SFISF将大幅度的提高机构的资金获取能力和股票增持能力。此举可明显地增强相关机构获取资金的便利性，且互换融资被限定于投资股票市场，有利于更好地发挥证券、基金、保险公司的稳定市场作用。

  业内人士表示，SFISF不是直接给钱，不会扩大基础货币规模。现行《人民银行法》规定，央行不得直接向非银金融机构提供贷款，SFISF采用的是“以券换券”的方式，既提高了非银机构融资能力，又不是直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币。